什么影响了万华化工的股价?支撑其崛起的逻辑是什么?

作者:初夏      发布时间:2021-04-13      浏览量:0
本文将从核心产品价格、下游需求、原材料、
本文将从核心产品价格、下游需求、原材料、万华扩张等方面研究这些因素与股票价格的关系,以及对公司的影响。消除投资者误解,理清万化化学投资思路。同时,为了探讨万化化工对股价的支撑作用是什么?

1。核心产品的价格变动对股票价格有影响吗?

回答这个问题,我们不妨看看万化聚氨酯近两年来的价格变化,它与股票价格的变化是一致的。该产品的价格按中国MDI总分销市场上列出的价格记录在下表中。直接销售和纯MDI价格的变化与分销市场的变化是同步的,因为只要研究价格变化与股票价格的关系,就无法记录它们。从图表中,我们至少可以得出以下结论:(1)上市价格与股价无关,2018-10-27年产品价格为14200,相应股价为25;2019-12-26年,产品相应价格为13500,相应股票价格为54.4。即使有价格影响,也不过一两天,这是可以忽略的。在图表的黄色阴影部分,在核心产品价格急剧上涨或下跌的情况下,股票价格表现为相反的表现,而市场失败。你可以亲眼看到类似的情况。

显然,用核心产品价格来判断万化化工库存的购买是不可取的!上市价格只有参考价值,但没有操作价值。

第二,下游需求是否强劲,对股票价格有多大影响?可以用什么指标来确定?

是中国近两年的PMI数据。2019年9月以后,我补充说:2019.10是19.3/2019.11,50.2/2019.12是50.2/2020.1,50/2020.2是35.7(疫情)。核心产品广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、建材、交通、航空航天等领域,渗透到中国制造的各个角落。因此,中国制造业PMI指数是衡量其供需状况的重要指标。在雪球上,我看到很多人利用某一行业的需求下降,得出万华要死的结论,我认为这是片面的,不科学的。万华的商业优势在于,它的产品总是卖给一群人,而不是某个群体。因此,万华可以做好东西部的产业。虽然它是一个周期性产业,但其周期性有其自身的保障,这也是其稳定的经营模式和稳定销售的重要保证。从

的数据来看,我国的PMI值波动在50%左右。低于50%的国际惯例表明,制造业经济下降了近40%,并出现了衰退。略高于50的PMI表示经济正在缓慢发展,而略低于50的PMI则表示经济正在缓慢走向衰退。为了科学起见,我在过去十年中复制了PMI指数如下:

很明显,中国制造业正徘徊在衰退和缓慢发展中,这一趋势将持续很长一段时间。中国淘汰落后生产能力,转移落后产能,合理升级产业结构,实际上已经从2008年开始。最突出的表现是广东制造业的北移,以及向国外的转移。但看看2008年到现在,万化完成了吗?需求减少了吗?在此期间,股价在涨跌中,涨了十几次,并屡创新高,令人惊叹。

至少我们可以得出结论,中国制造业自2008年以来一直徘徊在衰退和缓慢发展中,上下起伏,制造业相对缺乏活力。然而,近十多年来,万华的股价,再加上产量、利润、营业额持续上升,甚至爆炸式增长,可以得出结论,从中长期来看,忽视需求干预造成的短期因素,如2020年疫情、2008年金融危机等,万华产品下游需求就足够了,不必担心。其下游需求具有较强的稳定性。从另一个角度来看,这些短期干扰恰恰是我们一生一次的购买节点,是让我们富有的节点。

3.原材料的影响因素大约等于0

原材料价格对万化股票价格的影响,我认为是零左右。我们看两种最重要的原材料,原油和煤炭。除了短期的剧烈波动,如原油价格疯狂上涨,或供方改革导致煤炭价格大幅上涨外,还会对万化成本产生一定影响,从而影响利润。在其他情况下,影响是稳定的。让我们看看下面两张地图,因为煤价格指数图真的很难找到,所以用简单的收费,但我认为它仍然可以解释问题。经过几年的改革,煤炭价格已经趋于稳定,很难大幅波动,这也保证了万化煤价的稳定。由于需求下降和中东与其他国家之间的价格战,石油价格正在下跌。这些都是万华的优势所在。加上万华自身的技术优势,其成本本身要比同龄人便宜得多。这就是它喧嚣喧嚣的原因。

4.万化在过去几年里做了什么扩张?它会影响股票价格吗?

在我的上一篇辽万华雪球专栏文章中,我得出结论:万化的优势在于,只要扩大规模就能实现绩效和利润的增长。因此,我将列出万华未来将登陆的项目如下:

1,东南市场布局:位于福清江阴市经济区的万化化工(福建)MDI工业园项目,年产量400000吨MDI项目,年产量400000吨PVC项目,年产量400000吨安尼林一体化项目,600000吨甲醇年产量技术改造项目,包括大型煤气化项目,烧碱(120000吨至600000吨)、TDI(100000吨至250000吨)和热电工程项目。第二阶段计划投资东部地区的其他精细化工项目,如化学工程和下游项目。

2。西南市场布局:梅山万化化工公司年产250000吨高性能改性树脂项目(一期),于2019年3月27日开工建设,主要建设年产改性聚丙烯树脂100000吨,年产水性树脂100000吨,年产5万吨改性PC厂和公共设施及配套设施等,预计2020年竣工投产。

3.北美市场排名:万华于2018年11月16日正式宣布,美国项目将在路易斯安那州康涅狄格县落户。虽然后一个项目遇到了许多障碍,如重新定位等。但可以肯定的是,该项目最终将在北美登陆。

4。未来中东布局:万化投资建成的匈牙利宝赛德经贸合作区已被批准为国家级对外经贸合作区,中东地区项目也正在规划中。

事实胜于雄辩!一家野心勃勃的万华公司,一家有模式的伟大公司,就像我们在周期中收购它一样,为周期规划了自己的蓝图。在其他化工企业苦苦挣扎之际,收购、合并、重组、扩张和建设是其未来继续保持实力、收入和利润持续爆炸式增长的动力。今后,这些项目陆续落地,将给万化带来较强的后劲,体现在业绩和利润上,有人认为万化花了太多钱,影响了利润,甚至担心债务疯狂膨胀的大问题。这些都已经在我的上一篇雪球文章中得到了回答,你可以看看它。现在万华债务合理,融资难度小,成本低,属于银行竞相给它带来的企业。这怎么会有大问题呢?在担心扩张的情况下出售自己的股票是不合适的。